商品行情從2012年以來表現欠佳，直到去年才開始表現較好，標普道瓊斯指數公司全球商品部門主管Jodie Gunzberg表示，商品行情目前可能接近底部區，且越來越多資金流入商品市場，投資人應利用商品避險、抗通膨等特性，讓投資更有效益。

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Jodie Gunzberg昨天在ETF論壇中針對全球商品市場概況分析做專題報告，她指出，商品市場去年開始出現2009年以來最大資金流入，使許多投資人開始對商品市場有興趣，主要是因為投資人對商品市場的風險和結構越來越了解，其中對黃金的興趣依舊高且依賴它的避險功能。商品市場中石油仍是相當受到投資人喜愛的商品之一，Jodie Gunzberg表示，目前全球原油市場基本面轉趨正向，她認為美國的原油庫存量仍是影響油價的重要因素，目前來看，美國庫存仍處於歷史高點，原油需求成長緩慢但正向。而影響商品市場的因子很多，且對各類商品影響程度不一樣。Jodie Gunzberg指出，美元走勢影響各類商品的表現就不相同，例如對經濟比較敏感的貴金屬對美台北除夕年夜飯餐廳元影響就比較高，每一種商品只要美元下跌商品就會上漲。

另外，研究統計發現，升息循環通常有利於商品行情表現，因此建議投資人應把升息解讀對商品價格是正面訊息，但對不同商品的影響程度也不同，例如對貴金屬受到利率影響較大、農產品較小。至於商品和股票的相關性，統計研究則顯示其相關性持續下降。原油、黃金一直是商品市場中很受歡迎的，主要和其與股市的相關性較低有關，甚至在政治風險或戰爭期間都能持續上漲，因為油和農產品被視為動盪期間的必須品，其避險的功能一直被市場認可。而除了避險，投資人應該還要重視的是商品其抗通膨的效益，從這觀點來看的話，其中油價就是具有通膨保護的效果，且除非油價是由政府所控制的地區，其油價通膨保護的效果有越來越明顯的趨勢。Jodie Gunzberg強調，整體來看，目前多數商品供過於求影響行情，但隨商品行情已經接近底部，且商品市場行情從去年已經開始好轉，預期整體商品市場仍會持續成長，尤其亞洲商品市場正快速成長，其中原油、黃金、銀是最受歡迎的商品。(工商時報)

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