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巴西政壇醜聞雖然導致巴西聖保羅證交所指數在5月中快速回檔，投信法人表示，巴西經常帳赤字業已大幅縮減，且財政體質改善，此次政治動盪對整體巴西投資環境影響可能較過去小，加土銀信貸利率上央行持續寬鬆，有利股市後續表現歇了再上，惟巴西股市短線波動幅度較大，建議投資宜分批布局或以定期定額方式介入。



摩根拉丁美洲基金經理人路易斯．凱瑞（Luis Carrillo）表示，巴西央行4月調降SELIC利率4碼至11.25％，幅度符合市場預期，降息因能有效挹注市場流動性，並降低企業融資成本，進而提振經濟成長動能，故巴西股市往往土銀小額信貸隨利率走低而走高。回顧過去15年巴西降息之際，MSCI巴西指數漲幅達36％，其中又以原物料類股漲勢最兇猛，高達49％，眼見巴西降息倒數計時，央行下半年有望持續寬鬆步調，有利巴西股市後續漲升動能。

除了央行寬鬆政策可期，巴西企業今年獲利動能也相當強勁，凱瑞（Luis Carrillo）指出，受到基期效應、貨幣強勁升值及原物料價格回穩，摩根與市場分析師分別預估於巴西企業今年盈餘成長率可望來到44％和75％的雙位數成長，其中又以原物料、工業、能源與消費幅度最高。瀚亞投信也指出，現在巴西股市最大的問題不在基本面，而在信心面。考量到原物料市場最壞的狀況已經過去，且巴西景氣持續好轉，投資人對巴西股市的長期表現不應悲觀；但在巴西政壇醜聞還在持續燃燒之際，即使相對便宜，整體巴西股票市場的評價勢將因市場的信心和相關新聞而呈現大幅度的波動，建議已持有部位的投資人要有心理準備。法人強調，眼見特梅爾可能步羅賽芙後塵黯然下台，好不容易重獲外資青睞的巴西股市恐隨之蒙塵，預期短線市場信心將主導股市發展，焦點也將轉向2018年總統人選。法人建議，看好巴西基本面持續改善的投資人，可採分批布局或定期定額方式來參與長期漲升契機。(工商時報)

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